Pääomakeräysprosessissa on tärkeää tunnistaa eri pääoman lähteet ja valita yrityksen kasvutavoitteisiin parhaiten sopiva pääomamuoto. Pääomavaihtoehdot voidaan yleisesti jakaa kolmeen pääkategoriaan: oma pääoma, vieras pääoma ja avustusmuotoinen pääoma. Jokaisella pääomatyypillä on omat erityispiirteensä ja vaikutuksensa yrityksen riskiprofiiliin ja arvonmääritykseen. Tässä blogikirjoituksessa käsitellään näiden kolmen pääomatyypin ominaisuuksia ja käyttötarkoituksia, jotka on hyvä ottaa huomioon rahoituskierrosta suunnitellessa.
Tutustu myös blogisarjan edelliseen, rahoituskierroksen materiaaleihin liittyvään, artikkeliin täältä.
1. Oma pääoma
Oma pääoma tarkoittaa pääoman hankintaa vastineeksi osakkeista yrityksessä. Tämä pääomamuoto tuo mukanaan tiettyjä etuja ja haasteita, jotka on tärkeää huomioida päätöksenteossa rahoituskierrosta suunnitellessa.
-
Etuoikeusjärjestys: Konkurssitilanteessa oman pääoman sijoittajat ovat usein huonoimmassa etuoikeusasemassa, mikä tarkoittaa, että heidän saamansa palautukset tulevat viimeisenä, jos yrityksen varat jaetaan konkurssissa.
-
Sijoittajatyypit: Oman pääoman sijoittajat voidaan usein jakaa finanssisijoittajiin (esim. rahastot) ja strategisiin sijoittajiin (esim. sektorilla toimiviin teollisiin yrityksiin). Nämä tyypit voivat myös yhdistyä sijoittajissa, joille yrityksen toimialan tuntemus on olennaista sijoituspäätöksessä.
-
-
Finanssisijoittajat: Finanssisijoittajien kohdalla on tärkeää varmistaa, että sijoituskohde vastaa heidän toiminnallisia rajojaan. Esimerkiksi rahastot saattavat rajoittaa sijoituksensa tietyn tyyppisiin yrityksiin, ja sijoituksen hylkääminen voi johtua siitä, ettei hanke täytä heidän kriteereitään, kuten yrityksen kokoa, toimialaa tai elinkaarta.
-
-
Strategiset sijoittajat: Strategisten sijoittajien kohdalla keskeistä on arvioida, millaista lisäarvoa tai synergioita yhteistyö voisi tuoda sijoittajan ja kohdeyrityksen välille. Esimerkiksi sijoituskohde voi olla arvokas jakelukanavana tai markkinoitavana palvelukokonaisuutena, jonka yksinoikeudet tuovat lisäarvoa
2. Vieras pääoma
Vieras pääoma tarkoittaa lainarahoitusta, jossa pääoman vastineeksi annetaan vakuuksia ja tuotto muodostuu korkojen ja pääoman takaisinmaksun muodossa. Vieraan pääoman asema ja ehdot voivat vaihdella merkittävästi riippuen yrityksen tarpeista ja elinkaaren vaiheesta.
-
Kassavirrat ja lainanmaksukyky: Tulevien kassavirtojen arviointi on keskeinen ulottuvuus rahoittajien näkökulmasta, sillä kassavirrat määrittävät yrityksen kyvyn maksaa lainat takaisin ajallaan. Kassavirta-analyysi auttaa rahoittajaa arvioimaan, pystyykö yritys suoriutumaan lainaehdoista ja lainojen takaisinmaksusta luotettavasti. Kassavirtojen vakaus ja ennustettavuus ovat usein ratkaisevia tekijöitä lainan myöntöpäätöksessä.
-
Lainavaihtoehdot: Riippuen yrityksen elinkaaresta ja rahoitettavasta kokonaisuudesta, vieraan pääoman vaihtoehdot voivat vaihdella suuresti. Vaihtoehtoja ovat esimerkiksi valtiolliset tuotekehityslainat, venture debt, kasvulainat rahastoilta, pankkilainat, leasing, myyntisaataviin sidotut rahoitusrakenteet, vientiluotot ja julkisesti noteeratut velkakirjat.
-
Lainaehtojen moninaisuus: Lainojen rakenteet voivat vaihdella merkittävästi, ja lainaehtojen kokonaisuuksia sekä yksittäisiä käytäntöjä on lähes yhtä monta kuin lainanantajiakin, mikä tuo yritykselle mahdollisuuksia räätälöidä rahoitusta omiin tarpeisiinsa.
3. Avustusmuotoinen pääoma
Avustusmuotoinen pääoma, jota kutsutaan usein "ilmaiseksi rahaksi", on yleensä julkisen instituution tarjoamaa rahoitusta, jota käytetään erityisesti korkean riskin hankkeiden rahoittamiseen.
- Ilmainen raha ja kilpailu: Koska avustuksia ei tarvitse maksaa takaisin, ne ovat erittäin kilpailtuja.
- Julkinen rahoitus: Avustukset tulevat usein julkisilta instituutioilta ja kohdistuvat erityisiin hankkeisiin, jotka tukevat taloudellista kehitystä tai innovaatioita.
- Yksityisen pääoman rinnakkaisuus: Avustukset vaativat usein yksityistä pääomaa rinnalleen, jolloin julkinen ja yksityinen pääoma täydentävät toisiaan.
- Korkean riskiprofiilin kohteet: Avustukset kohdistuvat usein korkean riskiprofiilin hankkeisiin, kuten tuotekehitykseen, teknologian demonstraatioihin tai tuotantoinvestointeihin uudelle toimialalle.
- Avustusten muodot: Avustus voi olla suora kertakorvaus, joka maksetaan kokonaisuudessaan kerralla, tai niin kutsuttu tariffimuotoinen tuki, jossa avustusta maksetaan tuotetun hyödykkeen määrän perusteella.
Yhteenveto
Pääoman lähteiden tunnistaminen ja niiden ominaisuuksien ymmärtäminen on keskeistä rahoituskierroksen ja pääomankeräysprosessin onnistumiselle. Oman pääoman sijoittajat voivat tuoda yritykseen pitkäaikaista kasvutukea, vieraan pääoman lainaajat tarjoavat turvallisempaa rahoitusta takaisinmaksun kera, ja avustukset voivat mahdollistaa korkean riskin hankkeiden toteuttamisen ilman suoraa takaisinmaksuvelvollisuutta. Jokainen pääomavaihtoehto edellyttää huolellista harkintaa, ja oikea valinta voi auttaa yritystä kasvamaan ja saavuttamaan tavoitteensa.
Blogin kirjoittaja:
Miikka Lievonen
Director, Grannenfelt Finance
miikka.lievonen@grannenfeltfinance.fi
+358 50 554 5844
LinkedIn-profiili
Kirjoittajalla on 10 vuoden kokemus rahoituskierroksiin ja yritysrahoitukseen liittyvistä hankkeista. Hän on auttanut useita kasvuyrityksiä, kuten Vastuu Groupia, Beelyä, P2X Solutionsia ja Varjo Technologiesia, pääomankeräämisessä.
