Pääomakeräysprosessi: Valmisteluvaihe

Pääomakeräysprosessi on monimutkainen kokonaisuus, jossa jokainen vaihe on onnistumisen kannalta kriittinen. Tässä blogissa keskitytään valmisteluvaiheeseen, joka luo perustan onnistuneelle pääomakeräyshankkeelle. Artikkelin pohjaksi kannattaa lukea myös edellinen blogikirjoitus, joka käsittelee rahoituskierroksen vaiheita kokonaisvaltaisesti.

Rakenne ja aikataulut 

Pääomakeräysprojektin rakenne ja aikataulu on suunniteltava huolellisesti. Ensinon tärkeää tunnistaa relevantit pääomatyypit, mitkä rajoitukset pääomakeräysprosessille tulisi asettaa ja mikä on se kokonaisuus, johon pääomaa kerätään. Projekti on hahmoteltava mahdollisimman selkeästi ja yksinkertaisesti, minimoiden muuttuvien tekijöiden vaikutus. Samalla on tärkeää säilyttää joustavuus tietyissä reunaehdoissa prosessin aikana, jotta kokonaisratkaisu hyödyttää kaikkia sidosryhmiä. Esimerkiksi rahoitusinstrumentin ehtojen ennenaikainen päättäminen voi olla joko haitallista tai hyödyllistä prosessille, useista tekijöistä riippuen. 

Materiaalit
Tarvittavat materiaalit, kuten yrityksen esittelymateriaali ja taloudelliset ennusteet, on valmisteltava huolellisesti, sillä ne ovat keskeisiä tiedonvaihdon välineitä. Hyvin valmistellut materiaalit ovat ratkaisevassa asemassa projektin arvon viestimisessä potentiaalisille pääoman tarjoajille. Valmisteluvaiheen aikana on tärkeää tunnistaa projektin olennaisimmat ja vakuuttavimmat myyntiargumentit ja dokumentoida ne selkeästi. Projektin luonteen mukaan myös yrityksen arvonmääritys voi olla tarpeen. 

Alla esimerkinomainen luettelo valmisteltavista materiaaleista: 

• Sijoitusmuistio: Tämä dokumentti toimii pääomakeräyksen perustana ja se tarjoaa kattavan yleiskuvan yrityksen liiketoiminnasta. Sijoitusmuistio sisältää yleensä seuraavat keskeiset osiot: 
  • Markkinatutkimus: Syvällinen analyysi markkinasta, jossa yritys toimii, mukaan lukien markkinan koko, kasvupotentiaali ja kilpailutilanne. 
    
    
  • Liiketoiminnan kuvaus: Yksityiskohtainen kuvaus yrityksen liiketoimintamallista, arvolupauksesta ja kilpailueduista. Tämä kuvaus voi sisältää esimerkiksi seuraavia osioita: 
    • Palvelut ja tuotteet: Yksityiskohtainen kuvaus yrityksen palveluista ja tuotteista, mukaan lukien niiden kehitysvaiheet, markkina-asema ja kilpailuedut. 
    • Organisaatio: Tietoa yrityksen organisaatiorakenteesta, mukaan lukien keskeiset johtoryhmän jäsenet ja heidän roolinsa. 
    • Aineellinen ja aineeton omaisuus: Luettelo yrityksen omaisuudesta, mukaan lukien fyysinen omaisuus, kuten koneet, laitteet ja teknologia, sekä aineeton omaisuus, kuten patentit ja omat ohjelmistot. 
    • Liiketoimintasuunnitelma: Kattava suunnitelma, jossa esitetään yrityksen strategia, tavoitteet ja vaiheet niiden saavuttamiseksi. 
    • Teknologiakuvaus: Yksityiskohtainen selostus yrityksen käyttämästä tai kehittämästä teknologiasta, mukaan lukien sen sovellukset ja kilpailuedut. 
      
      
  • Talouskatsaus: Yhteenveto yrityksen taloudellisesta tilanteesta, mukaan lukien tuloslaskelmat, taseet ja kassavirtaennusteet. Tämä osio sisältää myös taloudelliset mallinnukset ja ennusteet seuraavalle 5-10 vuodelle, historialliset taloustiedot sekä dokumentoidut taloudelliset tavoitteet, jotka auttavat sijoittajia ymmärtämään pääomatarpeita ja arvioimaan suunnitelman uskottavuutta ja järkevyyttä. 
    
    
• Teaser: Teaser on markkinointidokumentti, joka lähetetään ensimmäisen yhteydenoton yhteydessä potentiaalisille sijoittajille. Se tarjoaa olennaista tietoa ja korostaa projektin keskeisiä myyntiargumentteja paljastamatta kuitenkaan liikaa arkaluonteisia tietoja tai koko hankkeen laajuutta. Teaserin tarkoituksena on herättää kiinnostusta ja kannustaa jatkokeskusteluihin. 
  
  
• Johdon esitykset: Nämä esitykset on suunniteltu tukemaan johtoryhmää yrityksen ja sen kasvusuunnitelmien esittelyssä potentiaalisille sijoittajille. Esitysten tulisi tukea johdon viestintätapaa ja tehokkaasti välittää yrityksen visio ja strategia. 
  
  
• Datahuone: Datahuone valmistellaan prosessin aikana projektin luonteen mukaan. Se sisältää lisätietoja, kuten talous- ja sopimusdokumentaatiota, sekä yrityksen liiketoiminnalle tyypillisiä lisämateriaaleja, kuten teknologiakuvauksia, patentteja jne. Datahuoneen valmisteluajankohta voi vaihdella hankkeen tarpeiden mukaan. 
  
  

Pääoman lähteiden tunnistaminen 

Valmistelun edetessä on tärkeää tunnistaa kattavasti potentiaaliset pääoman lähteet ja rakentaa projekti niiden mukaan. On tärkeää aktivoida kaikki relevantit neuvottelukumppanit samanaikaisesti, jotta neuvotteluissa voidaan tehokkaasti luoda kilpailutilanne. Pääoman lähteet voidaan jakaa kolmeen päätyyppiin: oma pääoma, vieras pääoma ja avustusmuotoinen julkinen rahoitus. 

1. Oma pääoma:

Oma pääoma tarkoittaa varojen keräämistä vastineeksi osakkeista yrityksessä. Konkurssitilanteessa osakkeenomistajat ovat usein viimeisiä, jotka saavat jäljelle jääneet varat, mikä asettaa heidät huonoimpaan etuoikeusjärjestykseen. Tuotto omalle pääomalle rakentuu tyypillisesti osakkeiden arvonnoususta ja osingoista.

Sijoittajat voidaan yleensä jakaa finanssi- ja strategisiin sijoittajiin, tai näiden yhdistelmiin. Finanssisijoittajat ovat ensisijaisesti kiinnostuneita sijoituksensa tuotosta ja siitä, vastaako sijoituskohde heidän toiminnallisia rajojaan. Esimerkiksi rahastoilla on usein tiukat säännöt siitä, millaisiin hankkeisiin ne voivat sijoittaa. Päätös olla sijoittamatta ei välttämättä heijasta hankkeen laatua, vaan sen rakennetta, kuten yrityksen kokoa, toimialaa tai elinkaaren vaihetta.

Strategiset sijoittajat taas ovat usein kiinnostuneita mahdollisista synergioista tai lisäarvosta, joita yhteistyö sijoittajan ja kohdeyrityksen välillä voisi tuoda. Tästä lisäarvosta riippuen sijoituskohteen arvostusta voidaan tarkastella useista näkökulmista. Kohdeyritys voi esimerkiksi olla arvokas jakelukanavana tai yksinoikeudella markkinoitavana palvelukokonaisuutena. 

2. Vieras pääoma:

Vieras pääoma eli lainarahoitus tarkoittaa varojen keräämistä vastineeksi vakuuksista ja vieraan pääoman haltijat ovat usein etuoikeusjärjestyksessä osakkeenomistajia paremmassa asemassa konkurssitilanteessa. Tuotto vieraalle pääomalle tulee koroista ja lainan takaisinmaksusta, mutta joskus myös oman pääoman tyyppisistä tuotoista, kuten osakeoptioista. 

Yrityksen elinkaaren ja rahoitustarpeiden mukaan vieraan pääoman vaihtoehdot voivat sisältää valtiolliset tuotekehityslainat, venture debt -lainat, kasvulainat rahastoilta, pankkilainat, leasingin, myyntisaataviin sidotut rahoitusrakenteet, vientiluotot ja julkisesti noteeratut velkakirjat. Näiden lainojen rakenteet voivat vaihdella merkittävästi ja tarjolla on laaja valikoima ehtoja riippuen lainanantajasta. 

3. Avustusmuotoinen julkinen rahoitus:

Avustusmuotoinen julkinen rahoitus, joka usein kutsutaan "ilmaiseksi rahaksi", on erittäin kilpailtua ja yleensä julkisten instituutioiden tarjoamaa tukirahoitusta. Tukirahoituksen saanti vaatii usein yksityistä pääomaa rinnalleen. Avustukset kohdistuvat usein korkean riskin toimintoihin, kuten tuotekehitykseen, teknologian demonstraatioon tai tuotantoinvestointeihin uudelle toimialalle. 

Avustukset voivat olla eri muotoisia: Suoria avustuksia, jotka maksetaan kertakorvauksena, tai ns. tariffimuotoisia avustuksia, joissa tuki maksetaan tuotetun hyödykkeen määrän perusteella. Koska avustusmuotoinen pääoma on kilpailtua, tämän tyyppisen rahoituksen saaminen vaatii huolellista valmistautumista ja vakuuttavaa hakemusta. 

Yhteenveto 

Pääomakeräykseen liittyvä dokumentaatio on keskeistä onnistumisen kannalta ja sen huolelliseen valmisteluun kannattaa panostaa merkittävästi ja varata riittävästi aikaa. Hyvin valmistellut materiaalit eivät ainoastaan helpota tehokasta viestintää potentiaalisten sijoittajien kanssa, vaan ne myös luovat moninkertaista arvoa jokaiselle tiedon vastaanottajalle. Valmisteluvaihe vaatii korkeaa osaamistasoa ja kokemusta, ja se voi usein viedä merkittävän osan johdon ajasta. Tästä syystä voi olla tehokasta hyödyntää ulkopuolisia asiantuntijoita näiden materiaalien rakentamiseen. 

Erityisesti pääoman lähteiden tunnistaminen on monimutkainen ja kokemusta vaativa tehtävä, joka vaatii huolellista harkintaa jokaisella tasolla, tavoitellusta pääomarakenteesta aina yksittäisiin rahoittajiin asti. 

Tulevissa blogeissa perehdymme syvemmin niin pääomankeräysmateriaaleihin kuin rahoituslähteisiin. 

Blogin kirjoittaja:

Miikka Lievonen
Director, Grannenfelt Finance
miikka.lievonen@grannenfeltfinance.fi 
+358 50 554 5844
LinkedIn-profiili

Kirjoittajalla on 10 vuoden kokemus yritysrahoitukseen ja pääoman hankintaan liittyvistä hankkeista. Hän on auttanut useita kasvuyrityksiä, kuten Vastuu Groupia, Beelyä, P2X Solutionsia ja Varjo Technologiesia, hankkimaan pääomaa.